Victoria Page es una joven bailarina aficionada que obtiene una oportunidad para demostrar su valía en los teatros más modestos de Londres. Al mismo tiempo,  Julian Craster, un joven estudiante de composición, encontrará también la ocasión para demostrar sus dotes artísticas. En un momento dado, el destino de ambos jóvenes confluyen. A Craster se le encomienda la composición de la música de un nuevo ballet basado en el cuento Las zapatillas rojas, de Hans Christian Andersen. A Page, la retirada de la anterior prima ballerina por cuestiones personales, le ofrece la oportunidad de bailar el papel principal en el nuevo ballet.